6.2.10. Субаренда. 6.2.11. Переуступка аренды. 6.3. Секьюритизация иджара

6. 2. 10. Субаренда

Если арендуемый актив используется различными пользователями по-разному, арендатор не может сдавать его в субаренду, за исключением однозначного разрешения на это арендодателя. Арендатор может использовать субаренду, только если арендодатель ее разрешает. Если размер арендной платы, налагаемой на субарендатора, ниже или равен размеру изначальной аренды, то подобная субаренда дозволяется всеми признанными школами исламского права. Однако мнения ученых расходятся в том случае, если размер арендной платы, взимаемой с субарендатора, выше, нежели сумма, которая выплачивается непосредственному собственнику. Имам аш-Шафии и некоторые другие ученые допускают это и считают, что субарендодатель может использовать доход, полученный таким образом. Ханбалитская школа также придерживается этого мнения. С другой стороны, согласно имаму Абу Ханифе, избыток, получаемый от субарендатора, не дозволен для субарендодателя, он должен потратить его на благотворительность. Однако если субарендодатель усовершенствовал арендованное имущество, добавил к нему что-либо или же сдает его в аренду в валюте, отличной от той, по которой он сам осуществляет арендные платежи, то в этом случае он может облагать арендатора большими по размеру арендными платежами и использовать полученную таким образом прибыль3.

Несмотря на то, что мнение имама Абу Ханифы является более безопасным и предпочтительно следовать ему, в случае необходимости можно следовать мнениям ханбалитской и шафиитской школ, так как не существует прямого запрета на прибыль от субаренды в Священном Коране или Сунне. Ибн Кудама утверждал дозволенность подобной прибыли на основе весомых доводов.

6. 2. 11. Переуступка аренды

Арендодатель может продать сдаваемое в аренду имущество третьей стороне, в результате чего с новым собственником должны быть установлены новые отношения арендодателя и арендатора. Однако переуступка аренды без переуступки сдаваемого в аренду актива для денежного возмещения не дозволена.

Различие между двумя ситуациями заключается в том, что в последнем случае право собственности на активы не передается правопреемнику, однако он получает право на получение арендной платы. Подобный вид переуступки дозволен в шариате, если за нее не взимается никакой платы с правопреемника. Например, арендодатель может переуступить право получения арендных платежей своему сыну или другу в качестве подарка. Он может переуступить это право и кому-либо из своих кредиторов для покрытия своего долга посредством получаемой арендной платы. Однако арендодатель не может продать это право за установленную цену, так как в этом случае деньги (арендные платежи) продаются за деньги, что должно осуществляться на основе принципа равноценности. Иначе это равносильно ростовщической операции (риба), следовательно, запрещено.

6. 3. Секьюритизация иджара

Сделки иджара имеют хорошую возможность для секьюритизации, которая может быть использована для создания вторичного финансового рынка. Так как в соответствии с договором иджара арендодатель имеет право собственности на сдаваемый в аренду актив, то он может продать его полностью или частично третьему лицу, которое заменит арендодателя в отношении прав и обязанностей в соответствии с купленной частью сдаваемого в аренду актива4.

Следовательно, если арендодатель после вступления в договор иджара хочет покрыть свои расходы на покупку актива и получить прибыль сверх этого, то он может продать сдаваемый в аренду актив полностью или частично как одному лицу, так и многим. В последнем случае покупка доли актива каждым лицом может подтверждаться сертификатом, который можно назвать «иджара-сертификат». Этот сертификат будет представлять долю в собственности его обладателя в арендуемом активе, что предполагает все права и обязанности, связанные с этим. Так как актив уже был передан в аренду, то арендные отношения будут продолжаться с новыми собственниками, каждый из держателей сертификатов будет иметь право на получение доли от арендных платежей в соответствии с его долей во владении данным активом. Значит, они должны будут принять на себя обязанности арендодателя в соответствии с их долей в собственности. Следовательно, в случае полного уничтожения актива собственники должны будут принять на себя убытки в соответствии с их долей. Эти сертификаты, служащие доказательством права на долю в собственности материального актива, могут обмениваться и продаваться на свободном рынке, использоваться в качестве высоколиквидного инструмента. Таким образом, они могут помочь в решении проблем управления ликвидностью в исламских банках и финансовых институтах.

Однако должно приниматься во внимание то, что сертификат предоставляет право собственности на неотъемлемую часть актива, со всеми вытекающими из этого правами и обязанностями. В результате непонимания данного принципа имели место эмиссии сертификатов иджара, представляющих их держателю право на определенную сумму от арендных платежей, без перехода права собственности на сдаваемый в аренду актив. Это означает, что держатель подобного сертификата вообще не имеет никакого отношения к данному активу, его единственным правом является разделение арендных платежей, получаемых от арендатора. Подобный вид секьюритизации не дозволен в шариате. Как было разъяснено ранее в данном разделе, арендная плата после наступления срока выплаты становится долгом, подлежащим к выплате арендатором. Долг или какая-либо ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство, не является оборотным инструментом с точки зрения шариата, так как торговля подобными инструментами равносильна торговле деньгами или денежными обязательствами, что является недозволенным, за тем исключением, когда это осуществляется на равноценной основе, однако в этом случае теряется смысл ведения торговли. Следовательно, подобный вид иджара-сертификатов не может служить цели создания вторичного рынка. Из этого следует, что является обязательным для иджара-сертификатов предоставлять право собственности на сдаваемые в аренду активы, а не только права на получение арендных платежей.