Анализ финансового состояния предприятия и вероятности банкротства

 

Указателями слабых мест в финансовом состоянии являются специальные коэффициенты, не подверженные влиянию инфляции.

1. Показатели платежеспособности, характеризующие ликвидность средств.

Наиболее важный – коэффициент текущей ликвидности (К_тл), характеризующий способность организации в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств.

 

К_тл =

 

Нормативное значение К_тл>2.

К_тл⁰ = 0,85 К_тл¹ = 0,82

Так как К_тл⁰ и К_тл¹ меньше 2, проведем оценку вероятности банкротства предприятия с помощью пятифакторной модели «Z – счет Альтмана».

 

Z=К₁+К₂+К₃+К₄+К₅, где

 

К₁- коэффициент, характеризующий платежеспособность организации.

 

К₁=(Ф_но-З_кк)Ч1,2/(Ф_оп+Ф_но)

К₁⁰ = -0,1129 К₁¹ = -0,1578

 

К₂- коэффициент, характеризующий рентабельность капитала.

 

К₂= П_бЧ1,4/(Ф_оп+Ф_но)

К₂⁰ = 0,4965 К₂¹ = 0,1866

К₃- коэффициент, характеризующий рентабельность производства.

 

К₃= П_рЧ3,3/(Ф_оп+Ф_но)

К₃⁰ = 1,0192 К₃¹ = 0,2758

 

К₄- коэффициент, характеризующий кредитоспособность организации.

 

К₄= К_сЧ0,6/ К_з=(Ф_оп+Ф_но-З_кк-З_кд)Ч0,6/ (З_кк+З_кд)

К₄⁰ = 0,2616 К₄¹ = 0,1557

 

где К_с- собств. капитал, К_з- заемный капитал

К₅- коэффициент, характеризующий оборачиваемость капитала.

 

К₅= Р_пЧ0,9/(Ф_оп+Ф_но)

К₅⁰ = 1,153 К₅¹ = 0,4938

Z⁰=К₁⁰+К₂⁰+К₃⁰+К₄⁰+К₅⁰ = 2,8174 Z¹=К₁¹+К₂¹+К₃¹+К₄¹+К₅¹ = 0,9541

 

Если Z < 1,18 – вероятность банкротства очень высокая,

Если Z < 2,7 – вероятность банкротства высокая,

Если Z < 3,0 – вероятность банкротства не высокая,

Если Z > 3,0 – вероятность банкротства очень низкая.

При Z < 2,7 дальнейший анализ не имеет смысла.

При Z > 2,7 необходима оценка таких показателей, как: показатели деловой активности, рентабельности (прибыльности) предприятия и кредитоспособности.

2. Показатели деловой активности. Они позволяют выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_ос) – показывает, сколько рублей продукции принес 1 руб. собственных активов или сколько оборотов совершил за 1год собственный капитал.

К_ос =

К_ос⁰ = 4,2193 К_ос¹ = 2,6624

 

3. Показатели рентабельности - характеризуют прибыль организации.

Рассчитаем рентабельность продукции (R_пр), показывающую, сколько прибыли приходится на 1руб. текущих затрат.

 

R_пр =

R_пр⁰ = 31,7645 R_пр¹ = 17,9676

4. Показатели кредитоспособности предприятия характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Рассчитаем коэффициент финансовой автономности (К_фа), характеризующий зависимость организации от внешних займов.

К_фа =

К_фа⁰ = 0,3036 К_фа¹ = 0,2061

 

Нормальным считается К_фа>0,5.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств – дает общую оценку финансовой устойчивости.

 

К_ссз =

К_ссз⁰ = 0,436 К_ссз¹ = 0,2596

 

За критическое значение принимается 1. Чем меньше показатель, тем больше обязательств у предприятия и тем рискованнее ситуация, ближе вероятность банкротства.

Результаты анализа финансовых коэффициентов оформлены в таблице 1.12.

 

Таблица 1.12.-Расчет и анализ финансовых коэффициентов

№ п/п	Наименование показателя	Нормативное (рекомендованное) значение	Базовый период (2007г), П0	Анализ. период (2008г), П1	Отклонения, +,-
1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент текущей ликвидности	Ктл >2	0,85	0,82	-0,03
2	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Кос	4,2193	2,6624	-1,5569
3	Рентабельность продукции	Rпр	31,7645	17,9676	-13,7969
4	Коэффициент финансовой автономности	Кфа>0,5	0,3036	0,2061	-0,0975
5	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	Кссз>1	0,436	0,2596	-0,1764

 

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы можно оценить как не устойчивое, то есть предприятие своевременно не может произвести в полном объеме расчет по обязательствам перед контрагентом. Поскольку К_тл < 2, то структура баланса предприятия является не удовлетворительной, а предприятие не платежеспособным. Неплатежеспособность означает, что у предприятия нет достаточного объема средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так как Кссз<1 это означает, что данное предприятие имеет низкую долю собственного капитала. Очевидно, что снижение чистых активов в динамике рассматривается как негативная тенденция. В связи с этим отметим, что величина чистых активов зависит от многих факторов: основным фактором снижение этого показателя выступает текущая прибыль.

Проанализировав коэффициент текучести ликвидных средств пришли к выводу, что предприятие не обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Хотелось бы отметить то, что условия Ктл >2 само по себе является достаточно жестким и, вряд ли, выполнимым для большинства отечественных предприятий. Критическое значение 2 взято из мировой практики без учета реальной ситуации, когда большинство предприятий продолжают работать, как и в условиях централизированно планируемой экономики, со значительным дефицитом собственных оборотных средств.

Предыдущая123456789101112Следующая

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: