Искусства управления приватизированным предприятием

общих обсуждениях (табл. 3). Хотелось бы узнать, нет ли у Вас еще каких-нибудь соображений на этот счет.

С течением времени, когда будут появляться вакансии, нам бу­дет нужно менять состав совета. Тогда наш выбор должен в большой степени зависеть от того, кто вносит наиболее значи­тельный вклад в эффективность работы компании и совета, и от количества акций у тех, чьи интересы представляют кандидаты. Например, по завершении приватизации представитель город­ского фонда имущества, вероятно, из совета выйдет. Если мы вступим в партнерские отношения с какой-нибудь компанией помимо " Асье Франс", то у представителя " Асье Франс" Алена Фере может возникнуть конфликт интересов. В этом случае бу­дет разумным назначить на его место человека со значительным опытом в международном бизнесе. И наконец, руководителям " Восхода", входящим в состав совета директоров, придется до­казать, что они способны внести свой положительный вклад в общую стратегию компании. Если они не смогут выйти за рам­ки своих нынешних сфер деятельности, то может оказаться бо­лее разумным увеличить число " независимых" директоров в со­вете.

Кроме того, если мы намерены быть эффективно функциони­рующей единой командой, то необходимо определить четкие цели совета. Я кратко изложил те функции совета директоров, которые представляются мне ключевыми. Пожалуйста, прочтите этот перечень и пришлите свои соображения. Впоследствии нам нужно будет довести эту информацию до сведения остальных членов совета директоров, с тем чтобы у каждого было ясное представление о том, что член совета должен делать и за что он отвечает (табл. 4).

Самая первая и абсолютно важнейшая обязанность члена совета директоров — при любых обстоятельствах действовать только в интересах акционеров АО " Восход". До июня прошлого года этими акционерами являлись сотрудники Вашей компании и государство. Став приватизированной компанией, АО " Восход" автоматически стал составляющей мирового рынка — и не толь­ко рынка товаров и услуг, но также и финансового рынка. Ак­ции " Восхода" могут принадлежать каждому, кто в установлен­ном порядке их приобретает.

До недавнего времени настоящей потребности в такой системе принятия решений, которая отличалась бы от существовавшей в советскую эпоху, не бьшо; кроме того, вряд ли можно было рас­считывать на то, что преобразования будут привнесены извне.

Таблица 3

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ АО -ВОСХОД'

Таблица 4 ОБЯЗАННОСТИ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ

Первостепенная обязанность — действовать в интересах акционеров

Сегодня у АО есть независимые акционеры, которые более тре­бовательны, чем когда-либо было государство.

Невозможно предполагать, чтобы этих акционеров интересовало лишь то, чтобы как можно скорее получить максимальные ди­виденды. Для них выгоднее то, что по-английски называют " shareholder value", т. е. акционерная стоимость, или ценность компании для ее акционеров. В самом общем виде это динами­ка роста общей стоимости компании, которую отражает изме­нение стоимости акций на бирже. Причем " акционерная стои­мость" не является каким-то абстрактным понятием. Основой такой оценки служит то, что реально компания дает потребите­лю, а следовательно, и доход, который она может получить, и прибыль, которую можно ожидать в будущем. Есть книга, кото­рая мне очень помогла понять все это. К сожалению, она на английском языке, но название и выходные данные на всякий случай приведу: Т. Copeland, Т. Koller and J. Murrin. Valuation:

Measuring and Managing the Value of Companies. John Wiley & Sons. New York, 1994.

Надеюсь, что В. А. Кошелев как представитель инвестиционно­го фонда " Росфинанс" и А. Фере как представитель междуна­родной компании смогут четко представлять и защищать инте­ресы частных внешних акционеров. А долгосрочные интересы акционеров заключаются в повышении стоимости компании. Стоимость компании на бирже ценных бумаг зависит от ее спо­собности создавать возможности для получения в будущем при­былей, которые являются основой инвестиций и дивидендов. Для того чтобы обеспечить рост прибыли, необходимо увели­чить объем сбыта и повысить доход от каждой торговой сделки. Если внешние акционеры хотят производить инвестиции дей­ствительно с расчетом на будущее, то они будут делать все для обеспечения здорового роста компании. А это как нельзя лучше соответствует интересам компании.

Для увеличения стоимости АО " Восход" необходимо сократить затраты, улучшить качество и ассортимент продукции, повысить квалификацию рабочих и добиться понимания ими новых задач. Вполне реально и, более того, необходимо объединить долго­срочные интересы акционеров и сотрудников компании. В условиях рыночной экономики компаниями с высокой акцио­нерной стоимостью становятся обычно именно те, которые на­ходятся в процессе роста, где появляются новые рабочие места и где сотрудники получают хорошую зарплату. А в нашем случае многие из сотрудников " Восхода" к тому же являются и его ак­ционерами.