 |
Показатели и коэффициенты, определяющие финансовое состояние предприятия
|
|
|
|
Необходимым условием нормальной финансовой деятельности служит сохранение достаточной платежеспособности, ликвидности и деловой активности в течение отчетного и прогнозируемого периодов [4]. Профессиональное управление финансовой деятельностью неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.
В связи с этим существенно возрастает роль финансового анализа предприятия, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Под оценкой ФСП понимается аналитическая процедура, связанная с выявлением размера и динамики отклонений анализируемых показателей, отражающих финансовое состояние хозяйствующего субъекта, от базовых значений критериев.
В зависимости от цели оценки в качестве базы могут приниматься нормативные и плановые значения показателей, данные по аналогичным зарубежным и отечественным субъектам хозяйствования.
Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам:
- инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг;
- кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;
- аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;
- финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы;
- руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.
|
|
|
Поэтому анализом ФСП занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет [5].
Прежде чем приступить к анализу финансовых показателей предприятия, необходимо оценить реальное состояние предприятия. Для этого важно понять, на каком этапе развития предприятие находится, каково его положение в сравнении с другими представителями отрасли. Кроме этого, предусмотреть риски, связанные с наличием у компании избыточных свободных средств или отсутствием таковых, оценить размер дебиторской и кредиторской задолженности. Это поможет ответить на множество вопросов: стоит ли воспользоваться возможностью взять кредит, каков должен быть его максимальный размер без риска поставить предприятие перед угрозой банкротства, на каких условиях привлечь инвесторов [6].
Наиболее доступная и регулярно собираемая информация на предприятии – бухгалтерская отчетность. Однако в чистом виде она не подходит для управленческого анализа. Например, ее невозможно использовать для динамического анализа, так как формы и стандарты бухучета в Республике Беларусь находятся в процессе непрерывного изменения.
В целях приведения нормативных правовых актов по анализу финансового состояния субъектов предпринимательской деятельности в соответствие с типовыми формами годовой бухгалтерской отчетности юридических лиц (кроме бюджетных учреждений, страховых организаций и банков) и порядком их заполнения, утвержденными приказом Министерства финансов Республики Беларусь от 20 января 2000 г. №23 «О годовой бухгалтерской отчетности юридических лиц» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2000 г., №18, 8/2775) принято Постановление Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 27 апреля 2000 г. №46/76/1850/20 «Об утверждении Правил по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности» [7].Эффективная финансовая деятельность предприятия должна базироваться на системе представительных финансово-экономических показателей. Данные показатели позволяют получить представление о пяти аспектах деятельности предприятия. На рисунке 1.1 [8] показана блочная структура системы показателей и результативности деятельности предприятия по данным отчетности.
|
|
|
Рисунок 1.1 – Структура системы показателей деятельности предприятия
В основе схемы лежит понятие экономического потенциала предприятия как совокупности его имущественного и финансового потенциалов. Соответственно, под имущественным потенциалом понимается совокупность ресурсов, находящихся под его контролем и предназначенных для достижения поставленных перед ним целей, а под финансовым потенциалом – финансовое состояние предприятия и его финансовые возможности.
Система показателей и коэффициентов строится поблочно. Этим обеспечивается комплексность и завершенность аналитических действий. Для расчета показателей используются данные бухгалтерского баланса, при этом для расчетной формулы берется код строки, соответствующей форме баланса 2006 г.
Финансовая оценка имущественного потенциала представлена в активе баланса. Наиболее информативными показателями являются следующие:
- стоимость чистых активов предприятия – это стоимостная оценка имущества организации после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц:
ЧА = [ВА + (ОА – ЗУ)] – [ДО + (КО – ДБП)], (1.1)
где ВА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства;
|
|
|
ДБП – доходы будущих периодов.
- доля основных средств в валюте баланса – рассчитывается отношением внеоборотных активов к валюте баланса.
Ликвидность и платежеспособность характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
К показателям, характеризующим ликвидность, относятся:
- коэффициент текущей ликвидности – харакетеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств к краткосрочным обязательствам организации:
Кликв 1 = 
; (1.2)
- коэффициент промежуточной ликвидности – отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Определяется как отношение суммы готовой продукции и денежных средств к краткосрочным обязательствам организации:
Кликв 2 = 
;(1.3)
- коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует платеже-способность должника и позволяет определить, какую часть своих краткосрочных долгов или обязательств предприятие способно оплатить в ближайшее время. Определяется как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам организации:
Кликв 3 = 
;(1.4)
К показателям, характеризующих платежеспособность, относят:
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии организации оборотных средств. Определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии организации оборотных средств
|
|
|
К1 = 
;(1.5)
- коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами – характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов). Определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов)
К2 = 
;(1.6)
- коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами – характеризует способность организации рассчитаться по своим просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов. Рассчитывается как отношение просроченных финансовых обязательств организации к общей стоимости активов:
К3 = 
,(1.7)
где КФОПР - просроченная сумма краткосрочных финансовых обязательств;
ДФОПР – просроченная сумма долгосрочных финансовых обязательств.
Финансовая устойчивость – это состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которые обеспечивают его развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [9].
К показателям, характеризующим финансовую устойчивость, относятся:
- величина собственных оборотных средств, или чистого оборотного капитала – обеспечивает безопасность кредиторов и обеспечивает резерв финансирования непредвиденных расходов. Он определяется как превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами. Отрицательное значение данного показателя свидетельствует о дефиците оборотных средств. Оопределяется как разница между суммой оборотных активов и краткосрочных обязательств:
Куст 1= стр. 290 – (стр. 790 – стр. 720);(1.8)
- коэффициент автономии – характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Он характеризует долю собственного капитала в имуществе предприятия. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Характеризует долю собственного капитала в имуществе предприятия;
Минимальное пороговое значение установлено на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны. Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия:
|
|
|
Куст 2 = 
;(1.9)
- коэффициент соотношения собственного и заемного капитала – показывает долю финансовых обязательств предприятия в величине его собственного капитала. Этот коэффициент показывает размер заемных средств на 1 р. собственных средств, т.е. какая часть имущества предприятия финансируется кредиторами:
Куст 3 = 
;(1.10)
- коэффициент прогноза банкротства – показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения. Рассчитывается как отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса:
Куст 4 = 
;(1.11)
Показатели деловой активности характеризуют способность руководства организовать рациональное и эффективное прохождение ресурсов в ходе текущей финансово-хозяйственной деятельности.
К показателям, характеризующим деловую активность, относятся:
- коэффициент оборачиваемости имущества предприятия – отражает эффективность использования имеющихся средств, независимо от их источников. Он определяет, сколько раз в году совершается полный цикл обращения, приносящий прибыль или определяет, сколько денежных единиц реализованной продукции перенесла каждая единица активов (имущества предприятия):
-
, (1.12)
где ВР – выручка от реализации,
– среднегодовая стоимость имущества (активов), стр. 390 ф. 1.
- оборачиваемость оборотных активов – коэффициент, характеризующий время, затрачиваемое на движение оборотных средств предприятия. От оборачиваемости оборотных активов зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости для определения производственно-хозяйственного цикла:
, (1.13)
где 
– среднегодовая стоимость оборотных средств, стр. 290 ф. 1.
- оборачиваемость дебиторской задолженностипоказывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием:
, (1.14)
где 
– среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, стр. 250 ф. 1.
- оборачиваемость кредиторской задолженностипрежде всего характеризует платежную дисциплину предприятия в отношении поставщиков, бюджета, персонала. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит:
, (1.15)
где 
– среднегодовая стоимость кредиторской задолженности, стр. 730 ф. 1.
- оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложенийпоказывает скорость оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:
, (1.16)
где 
– среднегодовая стоимость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, сумма стр. 260 и 270 ф. 1.
- оборачиваемость собственного капиталапоказывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств
, (1.17)
где 
– среднегодовая стоимость собственного капитала, сумма стр. 590 и стр. 690 баланса.
- продолжительность оборота в днях:
, (1.18)
где Т – количество дней в рассматриваемом году:
2006–2007 г. – 365 дней, 2008 г. – 366 дней,
К – коэффициент оборачиваемости анализируемых средств.
Прибыль – это финансовый результат предпринимательской деятельности предприятия. Прибыль и рентабельность являются конечными результатами работы предприятия.
К показателям рентабельности относятся:
- рентабельность окупаемости издержек – рассчитывается как отношение чистой прибыли к затратам на реализацию;
- рентабельность продаж – рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации
- рентабельность инвестированного капитала (ROI) – рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости капитала и характеризует эффективность использования всего имущества предприятия;
- рентабельность собственного капитала (ROE) – рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.
Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетности может осуществляться с разной степенью детализации. Можно выделить два вида анализа финансового состояния: экспресс-анализ и детализированный (углубленный) анализ. Представленные выше коэффициенты раскрывают суть детализированного анализа.Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.
Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
В таблице 1.1 приведены направления экспресс-анализа. Данный анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Таблица 1.1 – Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа
| Направление анализа | Показатели |
| 1 Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. | |
| 1.1 Оценка имущественного положения. | - величина основных средств и их доля в общей сумме активов; - коэффициент износа основных средств; - общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. |
| 1.2 Оценка финансового положения. | - величина собственных средств и их доля в общей сумме источников; - коэффициент покрытия (общий); - доля собственных оборотных средств в общей их сумме; - доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников; - коэффициент покрытия запасов. |
| 1.3 Наличие «больных» статей в отчетности. | - убытки; - ссуды и займы, не погашенные в срок; - просроченная дебиторская и кредиторская задолженность; - векселя выданные (полученные) просроченные. |
| 2 Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. | |
| 2.1 Оценка прибыльности. | - прибыль; - рентабельность общая; - рентабельность основной деятельности. |
| 2.2 Оценка динамичности. | - сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала; - оборачиваемость активов; - продолжительность операционного и финансового цикла; - коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. |
| 2.3 Оценка эффективности использования экономического потенциала. | - рентабельность авансированного капитала; - рентабельность собственного капитала. |
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап – основной в экспресс-анализе. Его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта [8].
В ходе дипломного проектирования будут рассчитаны все выше перечисленные коэффициенты и определены тенденции их изменения.
|
|
|
