 |
Лекция №13. Тема №7: Финансирование проекта. 1.Способы и источники финансирования
|
|
|
|
Лекция №13
Тема №7: Финансирование проекта
1. Способы и источники финансирования
Финансирование проекта должно обеспечить решение двух основных задач:
- обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнить проект с заданными финансовыми и временными ограничениями;
- снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет рационального распределения инвестиций и максимальных налоговых льгот.
Финансирование проекта включает несколько этапов:
1. Оценка жизнеспособности проекта. Целесообразность затрат и времени на его выполнение, достаточность средств.
2. Разработка плана реализации. Проводится оценка денежных средств рисков, анализ экономической и политической ситуаций, анализируется влияние инфляции, процентной ставки по кредиту, курс рубля.
3. Организация финансирования проекта.
4. Контроль за выполнением проекта и условиями финансирования.
Организация финансирования начинается с определения необходимых затрат и средств, необходимых для процесса реализации и выполнения проекта. Общая сумма финансирования включает затраты на основной и оборотный капитал. Различают 4 способа финансирования проекта;
1. Акционерные инвестиции;
2. Финансирование из государственных источников;
3. Лизинговое финансирование;
4. Долговое финансирование.
На Западе широко распространен еще один способ финансирования - ипотека. Выбор того или иного способа финансирования осуществляется конкретно для каждого инвестиционного проекта. У каждого свои достоинства и недостатки. Основным критерием использования являются отношения наличия собственных и заемных средств, так как чем выше доля заемных средств, тем большая сумма выплачивается в виде процентов. Различными могут быть и источники финансирования проекта:
|
|
|
1. Собственные ассигнования: прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми компаниями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, земельные участки, основные фонды, а так же привлеченные средства на безвозмездной основе (вышестоящими организациями, благотворительность).
2. Ассигнования из федерального, регионального и местного бюджетов, привлекаемые на безвозмездной или льготной основе
3. Иностранные инвестиции, то есть капитал иностранных юридических или физических лиц, предоставляемый в форме финансирования или иного участия в уставном капитале предприятия.
4. Заемные средства, то есть кредиты, займы и т. д.
Финансирование посредством кредитов является предпочтительным при реконструкции, модернизации существующих предприятий. От таких предприятий банки не будут требовать дополнительной платы за кредит в виду незначительного риска. Нет проблемы найти материальное обеспечение кредита, поскольку им могут быть имеющиеся активы.
В то время как для новых предприятий предпочтительным является применение акционерного инвестирования. Для таких проектов привлечение заемных средств сопровождается большим риском, и как правило, получение кредита сопровождается жесткой выплатой платежей. Инвестирование проектов за счет государственного бюджета производится в соответствии с государственными программами (приоритетами). Основным критерием для включения в государственную программу является:
Для производственной сферы:
- срок окупаемости менее 2 лет;
- период строительства " под ключ" 2 года;
- коэффициент абсолютной ликвидности 0, 33;
- расчет инвестиционных ресурсов по источникам финансирования;
Для непроизводственной сферы:
|
|
|
- наличие социального эффекта
Акционерный капитал можно приобретать путем выпуска акций (привилегированных и обыкновенных). Их потенциальными покупателями могут быть заказчики, заинтересованные в продукции; а также внешние инвесторы, заинтересованные в окупаемости вложенных средств, получения прибыли или прироста стоимости основного капитала. Использование этой фирмы позволяет перенести на более поздние сроки выплату задолженности.
Для наращивания собственного капитала применяют: долговые обязательства с варрантами, конвертируемые облигации, субординарные конвертируемые облигации.
Ипотека - ссуда под залог недвижимости.
1) стандартная ипотечная ссуда - погашение долга и выплата процентов равными долями;
2) ссуда с ростом платежей;
3) ипотека с изменяющейся суммой выплат - в льготный период выплачивается только процент и основная сумма долга не увеличивается;
4) заем со сниженной ставкой - счет открывает продавец оборудования;
5) ипотека с залоговым счетом - открывается специальный счет, на которую задолжник вносит неоплаченную сумму средств.
Заслуживает внимания и требует адаптирования к отечественным условиям специальная услуга, оказываемая рядом банков. Он берет на себя анализ, доводит до уровня, позволяющего успешно организовать финансирование проекта, переговоры с кредиторами и передачу заказчику проекта с выводами и предложениями.
|
|
|
