Оценки финансового состояния

Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости является важным элемен­том управления предпринимательской деятельностью. Ее результаты имеют важное значе­ние и для налоговых органов, и для потенциальных инвесторов, и для деловых партнеров. Методологи­ческие и методические проблемы оценки и анализа состояния финансов в рыночной эконо­мике являются предметом исследования в курсах финансового анализа, финансового мене­джмента, бухгалтерского учета и подробно изложена в учебной литературе по этим курсам. Поэтому в данном разделе ограничимся рассмотрением главных задач и направлений стати­стического анализа в решении этих проблем.

   В задачи статистики финансового состояния входит не только определение фактическо­го уровня финансовых показателей, но и обоснование методических приемов их анализа: в динамике, в сравнении с нормативными или предельно-допустимыми величинами, во взаи­мосвязи друг с другом.

При динамических сопоставлениях реалии российской экономики диктуют необходимость, с одной стороны, использования обоснованных методик измерения влияния инфляци­онных процессов на финансовые показатели. С другой стороны,  для достижения со­поставимости анализируемых финансовых величин в динамике необходимо предварительно устранить влияние инфляции.

В общем виде система статистических показателей и методов оценки финансового состояния включает следующие блоки.

1. Абсолютные и относительные величины, отражающие структуру активов и пассивов фирмы, а также соотношение конкретных видов активов и пассивов между собой. Главная задача этих величин – дать количественную оценку целесообразности и пра­вильности вложения финансовых ресурсов в активы. На основе данных по укрупненным или детализированным статьям актива и пассива баланса фирмы рассчитываются их удельные веса в общем итоге баланса (вертикальный анализ). Сравнение фактической структуры активов и пассивов с оптимальной структурой для данного вида экономической деятельно­сти позволяет выявить нежелательные отклонения. Динамический (горизонтальный) ана­лиз баланса дает возможность оценить как положительные (например, увеличение доли собствен­ного капитала в имуществе фирмы), так и отрицательные (к примеру, рост удельного веса дебиторской и кредиторской задолженности) тенденции в изменении структуры активов и пассивов. Наконец, для обобщающей оценки интенсивности структурных сдвигов могут использоваться показатели, рассмотренные в 3.2. Сравнение данных актива и пас­сива позволяет определить величину и долю в имуществе фирмы таких важных характеристик имущественного положения, как собственный и заемный капитал фирмы, величина собственных оборотных средств, стоимость иммобилизированных средств и реального основного капитала, общая величина мобильных средств и чистые мобильные средства.

2. Относительные величины (коэффициенты) финансовой устойчивости и платёжеспособ­ности и методы их анализа. В странах с рыночной экономикой применяется свыше 80 финансовых коэффициентов. Сравнение реально достигнутых значений финансовых коэффициентов с их эталонными величинами позволяет оценить степень финансовой устойчивости (неустой­чивости) фирмы на данном этапе ее развития. Динамический анализ финансовых коэффи­циентов за достаточно длительный период времени дает возможность оценить сложившие­ся за этот период тенденции финансового состояния и обосновать перспективы развития фирмы, а также меры по укреплению и стабилизации ее финансов. Статистиче­ский анализ финансового состояния должен носить комплексный характер, что означает не просто использование системы финансовых коэффициентов, но и установление их ко­личественной взаимосвязи, характера и степени влияния одних характеристик финансово­го состояния и другие. Для этих целей могут быть использованы традиционные методы ста­тистического изучения взаимосвязей, рассматриваемые в учебной литературе по теории статистики и статистики в прикладных исследованиях: метод аналитических группировок, корреляционно-регрессионный анализ, дисперсионный анализ, методы многомерных группировок. Но практическое применение этих методов предполагает обобще­ние большого массива статистических данных, которыми не всегда располагает конкрет­ный предприниматель. Решение этой проблемы возможно на основе построения и анализа мультипликативных моделей (статических и динамических) взаимосвязи исходных фи­нансовых показателей. Схема построения мультипликативных моделей имеет следующий вид:

                                                 Y = x_{1 *} x _{2 *} ... _* x_n,                          (4.22)

где Y – финансовый показатель, дающий обобщённую характеристику финансового со­стояния (результативный признак); x₁, x ₂,..., x_n – величины финансовых показателей, оцени­вающих отдельные аспекты финансового состояния фирмы (факторные признаки).

    В динамической (индексной) форме мультипликативная модель взаимосвязи финансовых показателей имеет вид:

                                                 I_у = I _{x1 *} I _{x2 *}... _* I _xn,                       (4.23)

где буква I с различными индексами обозначает темпы изменения соответствующих финан­совых показателей.

    Например, рассматривая в качестве результирующего показателя финансово-хозяй­ственной деятельности рентабельность всех активов (см. главу 6), можно построить мульти­пликативную факторную модель, включающую ряд важных финансовых коэффициентов

                           R_A = R_{OK *} K_{CA *} K_{COC *} K_{M *} K_AВT,                         (4.24)

где R_A – рентабельность всех активов, определяемая отношением балансовой или чистой прибыли к сумме всех активов фирмы; R_OK – рентабельность основного капитала, оценивае­мая как отношение балансовой или чистой прибыли к величине основного капита­ла; K_CA – коэффициент структуры активов, определяемый через соотношение основного капитала и текущих активов (оборотного капитала); K_COC – коэффициент значимости (роли) собственных оборотных средств в формировании оборотного капитала фирмы, определяемый в виде соотношения общей величины оборотного капитала и собственных оборотных средств; K_M – коэффициент маневренности собственных средств (собственного капитала), показывающий долю собственных оборотных средств в общей величине собственного капитала; K_AВT – ко­эффициент автономии, определяемый как удельный вес собственного капитала в сумме всех активов фирмы.

    Таким образом, построение и анализ этой модели в индексной форме позволяет оце­нить, как сказались на эффективности использования всех ресурсов предпринимателя (R_A) эффективность использования основного капитала (R_OK), степень оптимальности структуры активов (K_CA), уровень финансовой независимости (K_COC и K_ADT). Аналогичные по схеме построения модели могут быть использованы при анализе ко­эффициентов ликвидности, других показателей рентабельности.

Одной из наиболее болез­ненных проблем, ухудшающих финансовое состояние предприятий и фирм в современной российской экономике, являются взаимные неплатежи. Изучение этой проблемы связано с разработкой системы показателей состояния расчетов на предприятии, включающей:

1) размеры общей дебиторской и кредиторской задолженности и соотношение между ними;

размеры и удельный вес просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;

2) анализ сроков кредиторской и дебиторской задолженности;

3)изучение структуры общей и просроченной кредиторской задолженности по следующим видам: постав­щикам за товары и услуги, по кредитам банка, по полученным займам, по платежам в бюджет и т. д.;

4) распределение величины дебиторской задолженности в разрезе конкретных дебиторов с це­лью выделения имеющих наибольшую задолженность.