 |
Управление дебиторской задолженностью. Основные методы рефинансирования дебиторской задолженности
|
|
|
|
В составе оборотных средств важным компонентом фондов обращения является дебиторская задолженность. Средства в дебиторской задолженности свидетельствуют о временном отвлечении средств из оборота фирмы, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может привести к напряженному финансовому состоянию.
Дебиторская задолженность может быть нормальной (допустимой), т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой (сомнительной, просроченной, безнадежной), свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.
Политика управления дебиторской задолженностью - это часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленная на расширение объемов реализации продукции и заключающаяся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Данная политика включает следующие этапы:
1. Анализ дебиторской задолженности в предшествующем периоде.
2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции. Решаются два основных вопроса: в каких формах осуществляется реализация продукции и какой тип кредитной политики следует избрать. Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности – товарный (коммерческий) и потребительский кредит. Типы кредитной политики: консервативный; умеренный; агрессивный.
3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту.
4. Формирование системы кредитных условий.
5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.
|
|
|
6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.
7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (т.е. ускоренного перевода в другие формы оборотных активов: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги). Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности являются: факторинг; учет векселей, выданных покупателями продукции; форфейтинг.
Факторинг – это приобретение специализированными учреждениями (фактор – фирмами) или отделами банков дебиторской задолженности предприятия.
Учет векселей – погашение переводного векселя банком или специализированной компанией до наступления сроков его оплаты, т.е. выкуп векселя у владельца по определенной (дисконтной) цене.
Форфейтинг – это форма кредитования экспорта банком или компанией путем покупки ими без оборота на продавца (без регресса) векселей и др. долговых требований по внешнеторговым операциям.
8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.
Основные формы (методы) рефинансирования дебиторской задолженности:
1. Факторинг (от англ. factor - посредник) является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Это приобретение специализированными учреждениями (фактор - фирмами) или отделами банков долгов предприятия.
Факторинговые услуги предоставляются «без финансирования» (получение от фактор-фирмы суммы счета-фактуры при наступлении платежа) и «с финансированием».
Схема факторинга «с финансированием»: факторинговая компания приобретает право на взыскание дебиторской задолженности и в течение 2-3 дней перечисляет своему клиенту 70-90% суммы, указанной в платежных документах. После получения платежа по этим счетам от дебитора компания перечисляет клиенту оставшийся резерв 30-10% суммы счетов за вычетом комиссионного вознаграждения (платы за обслуживание в %-ах от суммы счета-фактуры - в мировой практике она составляет 0,5-3%) и %-ов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.
|
|
|
Виды факторинга:
1. по форме сделки: внутренний и международный – различаются местом нахождения поставщика, клиента и фактор-фирмы (в одной стране или в разных);
2. по степени информированности участников: открытый и закрытый (конфиденциальный), т.е. с уведомлением дебитора об участии в факторинге и без уведомления;
3. по степени риска: с правом регресса (т.е. обратной переуступки требований)и без него;
4. по форме кредитования: с предварительной оплатой и с оплатой к определенной дате;
5. по составу оказываемых услуг: конвенционный и конфиденциальный.
Факторинг имеет ряд преимуществ для продавца (поставщика):
o быстрое предоставление денежных средств;
o освобождение от функции оценки платежеспособности дебиторов, экономия на бухгалтерских, административных и других расходах;
o улучшение балансовой структуры (повышение ликвидности);
o освобождение от кредитных рисков.
К недостаткам факторинга можно отнести:
o высокая стоимость услуг (комиссия + %-ы);
o потеря прямых контактов с покупателем (и соответственно информации);
o возможное усложнение взаимоотношений с покупателями.
2. Учет векселей, выданных покупателями продукции, представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (или другому финансовому институту, другому хозяйствующему субъекту) по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.
3. Форфейтинг (форфе(й)тирование) представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (факторинговой компании) с уплатой последнему комиссионного вознаграждения. Банк (факторинговая компания) берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера. В результате форфетирования задолженность покупателя по товарному (коммерческому) кредиту трансформируется в задолженность финансовую (в пользу банка).
|
|
|
Форфетор приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т.е. за вычетом всей суммы %-ов. Величину дисконта можно определить по формуле дисконта:
,
где D – величина дисконта;
N – номинал векселя;
t – срок векселя, т.е. число дней, оставшихся до наступления срока платежа по данному векселю;
l – число льготных дней;
n – учетная ставка, %;
Т – количество векселей, принятых к учету.
|
|
|
